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蒙牛拟百亿港元收购雅士利 旨在弥补奶粉业务短板

2013年06月19日08:57 飘雪人次浏览 字号:T|T

核心提示:京华时报制图何将问:蒙牛会否派团队接管雅士利? 答:原有团队有丰富的奶粉生产和销售经验,计划在未来将继续保留原有的团队。蒙牛将通过董事会进行管理,保留雅士利独立运营的现状。如同此前外界所传,蒙牛收购雅士利将成事实。6月13日双双突然停牌的蒙牛和雅士利昨天下午终于发布联合公告,蒙牛向雅士利所有股东发出要约收购,交易涉及最大现金量或将超过110亿港元。如果收购顺利完成,蒙牛将全面控股雅士利。此举将成

京华时报制图何将

  问:蒙牛会否派团队接管雅士利? 答:原有团队有丰富的奶粉生产和销售经验,计划在未来将继续保留原有的团队。蒙牛将通过董事会进行管理,保留雅士利独立运营的现状。

  如同此前外界所传,蒙牛收购雅士利将成事实。6月13日双双突然停牌的蒙牛和雅士利昨天下午终于发布联合公告,蒙牛向雅士利所有股东发出要约收购,交易涉及最大现金量或将超过110亿港元。如果收购顺利完成,蒙牛将全面控股雅士利。此举将成为迄今为止中国乳业最大规模的一次并购,也是一直在奶粉行业落伍的蒙牛乳业全面发力的重要信号。

  □发布

  收购资金或超110亿港元

  根据公告,蒙牛乳业将向所有雅士利股东发出要约,雅士利的股东将就每股股票获得以下两种选择:每股3.50港币的现金;或者每股2.82港币的现金加上0.68股由蒙牛乳业专门为持有雅士利股票而设立的一家非上市控股公司的股票。

  雅士利现有两大股东张氏国际和CADairy分别持有雅士利51.3%和24.0%的股份。蒙牛已与这两家公司签订不可撤销承诺,收购其所持的全部雅士利股权。假设只有张氏国际接受第二种选择而所有其他股东均接受第一种选择,交易的现金总额将超过110亿港元。交易完成后,雅士利原股东张氏国际还将实际持有雅士利10%的股份。

  如果雅士利所有股东都接受蒙牛的要约收购,那么未来雅士利是否退市,蒙牛和雅士利双方都未予置评。

  若以现金方案中的每股3.50港元报价为准,则该报价相比雅士利国际的收盘价3.2港元,溢价约9.4%。

  并购为补蒙牛奶粉短板

  “我们很高兴将获得雅士利的控股权,这对于两家公司的股东有着重要的意义”,蒙牛乳业总裁孙伊萍表示,国内乳粉市场空间巨大,作为中国最成功的奶粉品牌之一,雅士利的加入将有效地加强双方的业务平台,与蒙牛奶粉业务形成互补,并为两家公司的发展带来显著的协同效应。

  根据蒙牛年报显示,2012年公司实现营业总收入360亿元,但九成均为液态奶贡献,奶粉业务占比仅为1%。而同为第一梯队的伊利的奶粉份额在逐渐增大。

  蒙牛相关负责人表示,雅士利2012年市场份额占6.7%,蒙牛还不到1%,收购能有效补充蒙牛的乳业产业链,使蒙牛迅速进入奶粉行业第一梯队。

  根据工信部昨天披露的数据显示,我国产量位居前10位的企业名单为:伊利集团:6.42万吨;完达山:3.3075万吨;飞鹤乳业:3.11万吨;广东雅士利:2.58万吨;福建明一:2.5万吨;圣元:2.45万吨;西安银桥:1.87万吨;黑龙江龙丹:1.81万吨;上海晨冠:7325吨;蒙牛集团:4758吨。

  从以上数字可看出,蒙牛收购雅士利后,其产能一跃进入前5名。

  工信部推动整合第一案

  其实,在蒙牛、雅士利发布公告之前,昨天上午,工信部消费品工业司司长王黎明在“食品安全宣传周工信部主题日”上就透露了双方合作的消息:双方已于17日签署了协议。

  而前不久,国务院召开常务会议,在部署和开展加强婴幼儿奶粉质量安全工作的同时,还鼓励婴幼儿奶粉企业兼并、重组,力求提高整体产业的集中度和竞争力。而此次蒙牛雅士利则是国家层面推动奶粉企业重组整合的第一件重大并购案。

  工信部昨天在食品安全周活动主题日上还以蒙牛、雅士利为例,给现场100多家婴幼儿乳粉企业当起了“红娘”。据了解,全国127家婴幼儿配方乳粉企业高层均与会,王黎明表示,“蒙牛并购雅士利刚刚签约,大家可以借鉴,今天作为正式相亲日,大家可以先谈谈恋爱,能结亲的就今天结亲,如果有成功的婚姻,我们会很高兴。”

  王黎明还特意将婴幼儿奶粉业务排名位居前 10的企业负责人都请到台前,希望这些企业能够更主动一点,找到合适的对象。

  □背景链接

  蒙牛一年内涉及四起并购

  ◎2012年6月15日丹麦乳品巨头爱氏晨曦以22亿港元入股蒙牛,持股约5.9%,成为继中粮之后的第二大战略股东。

  ◎2013年5月8日蒙牛宣布斥资32亿港元增持原奶供应商现代牧业,成为后者单一最大股东。

  ◎2013年5月20日中粮引入法国达能成为蒙牛的战略股东,后者持蒙牛4%股份。同时,达能与蒙牛组建合资公司从事酸奶生产及销售业务。

  ◎2013年6月18日蒙牛宣布收购雅士利,收购资金最高将超过110亿港元。

  □六问蒙牛

  关于收购

  蒙牛收购雅士利所有业务

  问:收购是否包括雅士利奶粉以外的所有产品?

  答:是。蒙牛将控股雅士利公司,雅士利现有所有业务及产品都将并入集团业务,除奶粉外还有豆奶、麦片等食品业务。

  关于资金

  此次收购为蒙牛独家投资

  问:蒙牛刚刚斥巨资收购现代牧业股份,此次收购涉及资金巨大,蒙牛将何处筹资,是否引入合作伙伴?

  答:此次收购价格是双方基于公司近期的股价及未来业绩的预测商议后定下来的,定价的细节不便透露。但双方对这个价格都比较满意。

  蒙牛企业资信良好,很多银行看好蒙牛与雅士利联姻的发展前景,愿意提供非常优惠的贷款利率。因为考虑不摊薄股东利益,故只考虑了银团贷款,不考虑增发。根据预测,贷款后的蒙牛资产负债率仍处于非常健康的状态。此次投资是蒙牛独家投资,不会引入合作伙伴。

  关于团队

  保留雅士利原有团队独立

  关于整合

  奶粉业务全部并入雅士利

  问:蒙牛旗下已有一些奶粉品牌,未来如何整合?答:蒙牛旗下已有爱氏晨曦、欧世蒙牛两个奶粉品牌,与雅士利产品针对的消费群体、区域渠道有所不同,将来三个品牌的市场发展主要是通过差异化来实现。未来蒙牛的奶粉业务将并入雅士利,由雅士利的平台来统一操作。

  关于业绩

  预计奶粉收入占比提升至10%

  问:预计未来蒙牛奶粉业务会有怎样的影响?

  答:雅士利的奶粉业务每年的营业额都是双位数的增长,并购后蒙牛的奶粉业务收入占比将上升,预计达到集团收入的10%;税后净利润占比将达到25%。

  关于未来

  未来继续关注并购机会

  问:蒙牛接下来是否考虑继续收购其他企业?

  答:中国乳业的整合速度在加快。蒙牛的目标是做质量最好、最专业、最专注的乳品企业,这个目的本身就包含无限可能,未来,根据市场发展与消费需求,不排除围绕全产业链继续进行并购与合作的可能性。蒙牛会始终继续关注各种消费者需求的变化,并以此制定和寻求各类业务合作发展机会。

  □业内分析

  蒙牛并购成效两年内见分晓

  乳业专家王丁棉表示,自去年以来,中粮领导下的蒙牛接连发起四大并购案件,其中两起收购,两起出售蒙牛股权。“两进两出”的买卖行为,中粮不亏本,壮大了蒙牛运营资本实力,解决了产业链短板,快速占有产业源头、加工、渠道,一箭三雕。但是这也说明,在中粮接盘后,负面新闻缠身的蒙牛意图化解危机,通过兼并扩张来转移大众的注意力,达到重塑形象的目的。但是借助这种大并购的快速型扩张从而实现快速增长也是有风险的,最终能否达到蒙牛预想效果,两年内才能见分晓。

  京华时报记者胡笑红实习记者平亦凡

(本文责任编辑:飘雪  )
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